【央视新闻客户端】
来源：期货日报
本周三，一封告知函成为钢铁市场的焦点。
东海期货黑色金属首席研究员刘慧峰告诉期货日报记者 ，近期川渝地区部分钢厂给代理商发出了稳价通知函 ，这背后与8月份以来钢材价格持续下跌和钢厂利润持续下滑不无关系 。四川作为内陆地区，其物流成本相对偏高 ，这在一定程度上保护了本地钢铁企业的市场份额 ，但也使钢材价格容易受到外部因素影响 。
记者从知情人士处获悉，自去年下半年以来 ，受西部地区基础设施建设增加影响 ，外部钢铁资源大量进入川渝地区，导致市场供需失衡。成都和上海地区的螺纹钢价差自去年10月下旬的290元/吨收窄至60元/吨附近。另外 ，10月第二周成都和重庆的螺纹钢社会库存上升至44.47万吨 ，去年同期仅13.84万吨 。
中信建投期货钢材研究员张少达表示，8月以来全国建材价格普跌 ，累计跌幅超200元/吨 ，钢厂生产利润大幅收缩，经营压力显著增加 。在行业“反内卷 ”背景下，钢厂维持市场良性运转的意愿强烈。近两年四川地区供需格局出现了显著变化 ，周围省份钢厂增产较多 ，大量资源流入四川，且呈现逐年增加的态势 ，对当地价格带来较大的冲击 。
当前钢铁市场总体供需情况如何？刘慧峰告诉记者 ，一方面，当前钢材市场整体呈现供需失衡的格局 ，旺季需求明显不及预期 ，国庆假期期间五大品种钢材库存累积127万吨 。另一方面，供应持续处于高位 ，铁水日产量一直维持在240万吨以上 ，且短期来看钢厂主动减产的意愿偏低。在供需失衡的格局下，钢厂利润持续下滑 ，长流程螺纹钢利润已经降至70元/吨 ，热卷则已经出现亏损 。
“随着‘反内卷’交易逻辑趋弱，钢市运行逻辑逐步回归产业基本面 。钢厂生产积极性较高，钢材供应维持高位。板材和表外材产量偏高 ，产业矛盾持续累积；建筑钢材供应偏低、需求疲弱 。 ”宝城期货黑色系研究员涂伟华表示 ，现阶段螺纹钢市场呈现供需双弱的局面，周度产量持续回落 ，最近一周产量为203.40万吨 。长 、短流程钢厂产量均有所下降 ，其中短流程钢厂最近一周产量为23.29万吨，较前期高位下降25.50%。亏损加剧迫使钢厂减产 ，钢联统计的77家独立电弧炉钢厂中盈利钢厂占比仅为25.62% 。
与此同时 ，螺纹钢需求依然疲弱，高频需求指标延续低位运行 ，最近一周表观需求为146.00万吨 ，处于近五年同期低位 。水泥出库量和混凝土出货量同样在低位运行，同比分别下降19.46% 、增长2.21%。以上数据均反映出建筑行业相关需求疲弱。当前 ，房地产行业仍处于复苏阶段 ，基建投资增速下滑，建筑钢材需求难以大幅增长，“金九银十”旺季成色不足 。
“即期成本核算下多数地区螺纹钢吨钢利润已转为亏损局面 ，生产料将趋弱 ，供应维持低位，但库存偏高情况下利好效应不强 。 ”涂伟华说 ，与此同时 ，螺纹钢需求表现依然疲弱，高频需求指标延续低位运行 ，螺纹钢周度表需最新值为146.00万吨 ，继续位于近五年来同期低位，相应的钢联统计水泥出库量和混凝土出货量同样低位运行 ，佐证建筑相关需求表现疲弱。当前地产利好政策虽不断推出 ，但仍难扭转低迷态势，基本面弱势修复中 ，仍将拖累建筑钢材需求 ，相应的国内逆周期调节动能在趋弱，基建投资增速下滑，可见下游行业未见改善 ，建筑钢材需求弱势格局难改 ，旺季成色料将不足 。
展望后市，刘慧峰认为 ，9月下旬以来黑色板块回调 ，除了基本面偏弱之外，宏观预期转弱也是主要原因之一 。10月下旬之后 ，需求还将进一步转弱 ，且供应短期内维持高位，利润压缩的逻辑预计还会持续一段时间。之后 ，铁水产量下行的概率比较高 。再结合黑色板块各个品种的估值来看 ，铁矿石预计还会有一波幅度较大的调整 。
“螺纹钢供应收缩，需求偏弱 ，库存去化压力偏大 ，叠加贸易摩擦背景下市场情绪转弱，螺纹钢价格易跌难涨，后续或延续偏弱震荡态势 ，重点关注需求表现。 ”涂伟华说 。
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