【央视新闻客户端】
“9月作为季末月份，信贷投放会季节性加码 ，但为平缓信贷节奏 ，在规模和效益之间寻求平衡，9月也不会集中冲量 ，整体信贷规模保持稳健。 ”中国民生银行首席经济学家温彬指出 ，从影响因素看，5000亿元新型政策性金融工具落地推进 、地方债置换挤出效应减弱 、企业经营景气度环比改善、出口延续韧性 、两项财政贴息和稳地产政策逐步显效 ，以及贷款利率维持低位等形成一定拉动 。
温彬分析 ，前三季度，人民币各项贷款新增14.75万亿元 ，金融体系对实体经济的支持力度保持在较高水平 。此外 ，从利率水平看，贷款利率已经在低位运行了较长时间 ，也表明信贷资源供给总体充裕 ，实体经济的融资需求满足度较高。
东方金诚首席宏观分析师王青等认为，总体上看，9月贷款季节性大幅投放 ，但同比延续少增。这一方面源于经济结构转型升级 ，经济增长对贷款投放的需求有所下降，同时也与当前居民消费需求不旺 ，房地产市场持续处于调整状态 ，外部波动下企业投资需求受到抑制，以及隐债置换等有关 。
此外 ，9月新增社融3.53万亿元 ，同比减少2297亿元，环比多增9670亿元；社融增速8.7% ，环比回落0.1个百分点 ，但仍延续高位 。温彬认为，前9个月社会融资规模增量累计为30.09万亿元 ，比上年同期多4.42万亿元 ，体现金融对实体经济支撑有力。
温彬进一步分析，从结构上看，表内贷款和政府债仍是支撑社融增长的主要力量；从同比变化看 ，企业债券融资 、未贴现承兑汇票形成主要拉动 。
王青等提到 ，9月新增社融连续第二个月同比少增，主要源于去年同期政府债券放量发行带动基数偏高 ，加之今年政府债券发行最高峰已经过去 ，政府债券融资连续同比少增 。不过，从存量社融同比增速、M2同比增速等指标看 ，金融数据仍然明显领先宏观经济数据 ，显示当前货币政策在逆周期调节方向持续发力。
往后看，王青等认为 ，根据外部环境波动、经济增长动能变化 、物价水平走势 ，以及更大力度推动房地产市场止跌回稳的要求，四季度货币政策还会保持支持性立场 ，主要发力点是降低企业和居民融资成本 ，增加信贷可获得性，进而大力提振内需，有效对冲四季度外需波动可能对宏观经济运行带来的冲击 。
王青等判断 ，着眼于稳定四季度及明年一季度经济运行 ，年底前央行有可能实施新一轮降息降准 。这将激发市场主体内生性融资需求，结合5000亿新型政策性金融工具加快推进带动配套贷款大规模投放 ，四季度新增贷款有望恢复同比多增 ，全年新增社融也将实现较大规模的同比多增。当前我国物价水平明显偏低，货币政策在适度宽松方向上有充分的空间 。
“从金融数据可以看出 ，9月末广义货币余额和社会融资规模增速均保持较高水平 ，均高于经济增速，持续为经济回升向好创造适宜的货币金融环境 。同时 ，今年以来 ，M1与M2剪刀差也明显收敛，反映出企业生产经营活跃度提升 、个人投资消费需求回暖等积极信号。 ”温彬说道 。
后续看 ，温彬认为 ，5000亿元政策性金融工具额度将在10月加大投放，并存在进一步扩容的可能性，有助于带动传统基础设施、新质生产力和消费领域融资需求 ，支持信贷扩张 、提振基建投资增速；四季度适度宽松的货币政策仍将保持对实体经济较强的支持力度 ，近期产业政策力度也在加大，有望对投资持续形成支撑 ，支持经济保持回升向好态势 。叠加外需韧性犹存 、财政加力仍有空间 ，以及前期提消费、稳地产等政策效果逐步释放，广义信用规模有望维持稳定。但考虑到目前我国金融总量规模已经很大 ，未来金融对实体经济的影响将主要通过利率路径 ，有效发挥利率调控机制的作用，更好激发企业投资和居民消费意愿 ，提振实体经济有效需求。此外 ，从中长期看，中国经济结构转型和产业升级稳步推进 ，实体经济供求关系有望更加均衡
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